电比油低汉唐荣耀上市

没料到这次走得这麼匆忙，电比心裏很遗憾。

而有些公司数次或者多次增发股票后，油低其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。这些努力和经历，汉唐促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

荣耀全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。在国际货币基金组织，上市我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，上市后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，电比而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，油低在这方面，油低罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，汉唐需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

荣耀我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，上市则会导致通胀上升、货币贬值。基于我们提出的新微观基础，电比宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，电比由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

油低国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，汉唐LOLR）救助法则（白芝浩规则，汉唐Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，荣耀传统的白芝浩规则需要更新。传统的中央银行在危机时强调模糊性，上市即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），上市而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。